Model bisnis perusahaan ritel speerti MAPA hanya ada 2 macam, yaitu reseller (beli putus) dan konsinyasi (titip jual). Karena tidak memproduksi barang sendiri, perusahaan ritel sangat bergantung pada supplier dan tidak bisa sembarangan melakukan mark up harga. Umumnya pun perusahaan ritel memiliki margin keuntungan yang rendah.
Lalu bagaimana MAPA memiliki economic moat?
Secara rasio, MAPA memiliki ROE yang tergolong tinggi. Sebelum terdampak pandemi COVID-19, ROE MAPA berada di range 21-31%. ROE yang tinggi dan tidak anomali adalah indikasi sebuah perusahaan memiliki economic moat.
Kinerja perusahaan yang memiliki economic moat tidak akan terlalu terdampak pada gejolak makroekonomi. Kalau pun terjadi black swan yang ekstrim, kinerja perusahaan akan cepat pulih.
MAPA menjadi salah satu perusahaan ritel non-primer yang berhasil turnaround di 3Q 2022 setelah berpuasa profit selama 2 tahun. ROE sudah pulih dan net profit sudah melebihilevel pre-pandemi COVID-19.
Habis gelap terbitlah terang.
Ok … cukup dengan pembukaan. Sekarang, mari kita bahas economic moat dan keunggulan MAPA.
Yuk Lanjut Baca
INVESTABOOK Insight
Langganan & Akses 250+ Insight Lainnya
Jika sudah berlangganan, kamu bisa login di sini!
