Mengawal Kinerja ICBP Pasca Akuisisi Pinehill

Sudah hampir genap setahun ICBP mengakuisisi Pinehill Company Limited (PCL), perusahaan yang bergerak di industri pembuatan mi instan di wilayah Arab Saudi, Nigeria, Mesir, Turki, Serbia, Ghana, Maroko dan Kenya. Perusahaan yang dulunya dimiliki oleh Steele Lake sebesar 49% dan Pinehill Corpora sebagai pengendali dengan kepemilikan sebesar 51% yang “kebetulan” sahamnya dimiliki oleh Grup Salim sebesar 57.3%.

Aksi akuisisi ini sempat menghebohkan para pelaku pasar saham karena dua hal. Pertama karena harga akuisisi yang begitu besar, bahkan lebih besar dari total aset ICBP pada saat akuisisi. Kedua karena struktur pemegang saham Pinehill Corpora, yang merupakan induk dari PCL, mayoritas dikuasai oleh Grup Salim sendiri.

Berbagai macam spekulasi dan perhitungan matematis dibawa ke ranah publik hanya untuk mengira-ngira berapa banyak kas bersih yang masuk ke kantong Grup Salim. Tidak sedikit pula yang menyerah untuk menghitung dan memilih untuk sepenuhnya menjauh dari ICBP. Terbukti dengan harga sahamnya yang sempat ARB beruntun setelah berita dikeluarkan.

Namun bukan berarti tidak ada pelaku pasar modal lainnya yang menampung saham-saham buangan tersebut, sambil berharap cerita akuisisi ini akan berakhir indah dalam 5-10 tahun lagi. Padahal sama sekali tidak paham esensi dibalik terjadinya transaksi besar ini.

Sering sekali, aksi korporasi atau transaksi pihak berelasi yang terjadi disambut negatif oleh para pelaku pasar. Semakin banyak direksi dengan nama belakang sama yang terlibat, semakin dijauhi pula emiten tersebut. Seolah seluruh aksi korporasi atau transaksi pihak berelasi akan menggerus kekayaan milik masyarakat, dan memperkaya pemilik saham pengendali.

Padahal, semua pihak yang terlibat di pasar modal, termasuk kamu, memiliki kepentingan pribadi yang ingin diperjuangkan. Pahamilah hal tersebut. Tidak semua aksi korporasi/transaksi pihak berelasi merugikan pemilik saham minoritas. Walaupun pada umumnya memang demikian.

Akan tetapi, menolak mentah-mentah aksi korporasi/transaksi pihak berelasi tanpa mempelajari story dibalik agenda tersebut, hanya akan membuatmu kelihatan over-skeptical. Pelajari dahulu fungsi, signifikansi, dan kepentingan di balik transaksi tersebut. Setelah itu, baru ambil keputusan.

Karena itulah, untuk mempelajari dampak akuisisi Pinehill Company terhadap ICBP, tidak cukup dengan hanya menganalisis “dampak akuisisi PCL terhadap rekening bank Grup salim”.

Mari mulai analisis kamu dengan bertanya “apa dampak akuisisi ini terhadap bisnis ICBP di masa depan?”