“Jadi, United Tractor ini bisnis apa sih?”
Jika melihat materi public expose United Tractor (UNTR) tahun 2023, bisnisnya membentang setidaknya di 5 segmen utama: mesin konstruksi, kontraktor penambangan, pertambangan, industri konstruksi, dan energi.
Di bisnis yang punya banyak segmen seperti ini, saya biasanya melihat komposisi pendapatannya untuk melihat segmen mana yang dominan.
Hingga 9M 2023, kontraktor penambangan jadi segmen bisnis terbesar UNTR yang menyumbang 40% dari total pendapatan bersih UNTR. Lalu diikuti dengan segmen mesin konstruksi dengan porsi 29%.
Namun menariknya, jika pendapatan dari segmen pertambangan batu bara dan emas digabung, porsinya sudah menyamai pendapatan dari segmen mesin konstruksi, bisnis original UNTR yang sudah dijalankan sejak tahun 1972.
Karena itulah, analisis kami sebelumnya yang menggambarkan model bisnis UNTR semata sebagai pick and shovel industri pertambangan perlu diperbaharui.
UNTR saat ini bukan cuma penyedia sekop (distribusi alat berat) dan beliung (jasa kontraktor penambangan), tetapi juga penambang berbagai komoditas, mulai dari batu bara, emas, hingga baru-baru ini nikel.
Model bisnis UNTR saat ini lebih tepat disebut sebagai penambang paripurna.
Bagaimana model bisnis penambang paripurna ini dibangun oleh UNTR?
Apakah model bisnis ini memberi UNTR keunggulan kompetitif atau economic moat?
Mari kita bahas!
Bangun Conviction
Dengan INVESTASIGHT!
Akses Semua Riset & Modul Belajar dengan Langganan Paket Belajar
Jika sudah berlangganan, kamu bisa login di sini!
